分銷從業(yè)者的年度必讀報告“中國本土電子元器件分銷商營收排名”正式出爐！這是《國際電子商情》連續(xù)第9年發(fā)布該排名。
2024年度排名延續(xù)了往年的標準，調(diào)查對象均是在中國境內(nèi)設立了企業(yè)總部的電子元器件分銷商，且主營業(yè)務為電子元器件分銷（即分銷業(yè)務的營收占比達60%以上），納入本排名后不再剔除非分銷業(yè)務的營收部分。所有排名數(shù)據(jù)均來源于企業(yè)自愿披露和上市公司財報。
為了結(jié)果公平公正，未向本刊透露2024年具體業(yè)績數(shù)據(jù)的分銷商，均不納入本排名，歡迎更多分銷商提供數(shù)據(jù)和交流。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年度營收超10億元人民幣（幣種下同）的本土分銷商還有：瑞凡微（10+億元，YoY +26%）。另外，由于韋爾股份（分銷業(yè)務營收39.39億元，占公司總營收的15%）、火炬電子（分銷業(yè)務營收16.54億，占比59%）、睿能電子（分銷業(yè)務營收11.06億，占比57%）的分銷業(yè)務營收占比未達60%，所以暫未納入本排名。
總體來看，2024年電子元器件行業(yè)總體觸底回升，電子元器件分銷商的業(yè)績普遍遇喜：
- 2024年度TOP25營收總和首次突破2400億大關(guān)，創(chuàng)下本排名的歷史新高；
- 八成以上的分銷商營收實現(xiàn)正增長，企業(yè)數(shù)量是2023年的3倍；
- “百億俱樂部”擴容，前三名分別是中電港、泰科源、香農(nóng)芯創(chuàng)。
一、TOP25數(shù)據(jù)分析
在經(jīng)歷了2023年的市場低谷后，全球半導體行業(yè)在2024年呈現(xiàn)波動復蘇態(tài)勢?！安▌印痹谟谡w宏觀經(jīng)濟弱勢下行、貿(mào)易沖突博弈頻繁、產(chǎn)業(yè)分化割裂等問題仍在持續(xù)；而“復蘇”體現(xiàn)在：得益于人工智能（AI）、電動汽車等需求推動，全球半導體銷售額明顯回升。
此外，在國際貿(mào)易環(huán)境和關(guān)稅政策變化的大背景下，中國持續(xù)大力扶持本土半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，半導體國產(chǎn)化進程實現(xiàn)了部分產(chǎn)品的技術(shù)突破和生態(tài)構(gòu)建，同時也進一步擴大了國產(chǎn)電子元器件在部分細分領(lǐng)域的市場份額，本土分銷商也將從中受益。
（1）TOP25營收總和創(chuàng)歷史新高
從營收總和來看，2024年度中國本土分銷商TOP25營收總和為2470.34億元，較2023年同比上升36%（2023年1821.42億 → 2024年2470.34億），總和數(shù)值及增長率均創(chuàng)下本排名的歷史新高。這標志著行業(yè)進入新階段，需關(guān)注未來增長的可持續(xù)性。
（2）行業(yè)回升的“暖意”已體現(xiàn)在公司業(yè)績上
2024年度TOP25排名中有21家分銷商營收實現(xiàn)同比增長，企業(yè)數(shù)量占比84%（2023年7家 → 2024年21家，數(shù)量增長3倍），這反映出分銷行業(yè)復蘇勢頭顯著強化。
而營收同比下滑的部分，2024年度僅有4家，且降幅在0%至-20%的區(qū)間，并沒有出現(xiàn)“業(yè)績暴雷”的情況。再次用上一年的數(shù)據(jù)來對比，2023年度降幅基本在0%至-30%的區(qū)間。
（3）“百億俱樂部”擴容
根據(jù)傳統(tǒng)，《國際電子商情》將營收超百億元的元器件分銷商劃分為“百億俱樂部”。2024年共有7家中國本土分銷商營收超百億，同比2023年增加2家，中電港、泰科源、香農(nóng)芯創(chuàng)為TOP3。
相同的是，這7家企業(yè)都在2024年實現(xiàn)了營收正增長。其中，泰科源以345.67億元的營收上升一個名次，位列第二；香農(nóng)芯創(chuàng)首次進入前三，并貢獻了2024年YoY最大增幅（115.40%）；新蕾電子重回“百億俱樂部”；硬蛋創(chuàng)新首次挺進“百億俱樂部”。
經(jīng)計算，前三名營收占比43.5%（中電港、泰科源、香農(nóng)芯創(chuàng)合計1074.77億），營收規(guī)模遠超其他公司，且保持穩(wěn)定增長，再次印證了“大者恒大”的行業(yè)趨勢。
二、擁抱AI時代
從半導體歷史發(fā)展的長河看，2025年正式開始全面進入AI時代。AI新能源汽車、AI PC、AI智能手機、AI機器人等領(lǐng)域都出現(xiàn)了突飛猛進的技術(shù)跨越。在GPU引領(lǐng)下和DeepSeek的賦能下，各國的AI數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設施建設進入了爆發(fā)式增長階段，相關(guān)的GPU、HBM存儲器、光通信模塊、AI電源、液冷系統(tǒng)等創(chuàng)新技術(shù)的迭代速度不斷加快。
數(shù)據(jù)顯示，與AI應用相關(guān)的領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)保持中高速增長態(tài)勢，成為未來五年電子元器件市場規(guī)模增長的主要驅(qū)動力。
（1）掘金AI市場
2024年營收實現(xiàn)正增長的分銷商，都不約而同地提到AI業(yè)務。
- 中電港（YoY +40.97%）：全年人工智能相關(guān)業(yè)務收入65.86億元，同比增長371.18%。報告期內(nèi)，存儲器業(yè)務收入206.85億元，同比增長134.32%；處理器業(yè)務收入149.72億元，同比增長33.60%。
- 泰科源（YoY +108.70%）：主要增長在AI、服務器。
- 香農(nóng)芯創(chuàng)（YoY +115.40%）：公司已具備數(shù)據(jù)存儲器、控制芯片、模組等電子元器件產(chǎn)品提供能力，產(chǎn)品廣泛應用于云計算存儲（數(shù)據(jù)中心服務器）、手機等領(lǐng)域。另外，公司在2024年新增了電子元器件制造業(yè)務，圍繞國內(nèi)一線自主算力生態(tài)，提供國產(chǎn)化、定制化eSSD/DRAM產(chǎn)品。該業(yè)務營收較上一年同期增長超過21萬個百分點，達2.92億元（2023年13.86萬元）。
- 雅創(chuàng)電子（YoY +46.14%）：在AI服務器領(lǐng)域，公司已間接與互聯(lián)網(wǎng)大廠及其對應的OEM/ODM建立了合作關(guān)系。公司所代理的存儲器、電源模塊、被動器件、散熱風扇均可應用至該領(lǐng)域，報告期內(nèi)，AI服務器領(lǐng)域收入已突破人民幣6,000萬元。
- 潤欣科技（YoY +20.16%）：報告期內(nèi)，公司在AIoT智能模組、汽車電子、音頻傳感器等領(lǐng)域的業(yè)務發(fā)展穩(wěn)健。2024年度公司營業(yè)收入25.96億元，比2023年度增長20.16%。
總體來看，分銷商從AI領(lǐng)域獲益的程度存在差異。從具體產(chǎn)品上，存儲芯片市場由于AI領(lǐng)域高性能計算、人工智能和數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域需求激增而大幅增長；邏輯芯片因AI模型訓練和開發(fā)需求旺盛抵消了工控與汽車市場需求疲軟的影響；伴隨著AI功能的逐步升級，手機各零部件升規(guī)，2024全年手機、智能穿戴等消費市場需求溫和復蘇。
（2）用AI來武裝自己
除了掘金AI市場，分銷商還可以用AI來賦能運維管理，將AI視為當前數(shù)字化轉(zhuǎn)型的核心驅(qū)動力。
- 深圳華強：2024年公司積極探索AI技術(shù)在電子元器件垂直領(lǐng)域的應用開發(fā)，增強公司電子元器件長尾采購業(yè)務的數(shù)字化、智能化能力。
據(jù)悉，深圳華強對國內(nèi)外主流大模型和海外基于大模型賦能IC交易的公司展開了專項調(diào)研，擇優(yōu)選擇了部分大模型與公司長尾采購業(yè)務的數(shù)字化系統(tǒng)“EBS系統(tǒng)”進行API連接，并基于公司專屬的行業(yè)物料知識庫，開發(fā)了內(nèi)部測試版應用類產(chǎn)品“AI助手”，為提升數(shù)據(jù)收集和檢索效率、改善人機交互體驗賦能。
同時，深圳華強持續(xù)豐富長尾采購業(yè)務供應商、SKU、行業(yè)數(shù)據(jù)庫，通過數(shù)據(jù)清洗、標準化及動態(tài)更新機制提升數(shù)據(jù)質(zhì)量，并不斷推進完善數(shù)據(jù)中臺建設，構(gòu)建行情分析、智能推薦、智能定價等算法模型，為后續(xù)深化AI技術(shù)的應用筑牢數(shù)據(jù)底座和技術(shù)儲備。
三、全球化布局：出海進程加速
在過去的2024年里，“出海”絕對是一個高頻詞。那么，分銷商的出海進度如何？我們收集了10家上市分銷商的境內(nèi)外收入數(shù)據(jù)，分析可知：境內(nèi)市場仍是主力，但境外市場增長潛力更大。
首先，我們將境內(nèi)收入占總營收比重超過50%的分銷商，定義為以境內(nèi)市場為主；反之，境外收入占比超過50%的分銷商，即以境外市場為主?？梢钥吹?，境內(nèi)市場為主的分銷商有7家，而境外市場為主的分銷商有3家，說明：中國大陸仍是中國本土分銷商的主力市場。
接著來看收入增速。10家分銷商2024年的境外收入增加約206.7億元（2023年413.6億 → 2024年620.2億），境內(nèi)收入增加約141.1億元（2023年538.5億 → 2024年679.5億）。換算成同比增長率，2024年境外收入增長50.0%，境內(nèi)收入增長26.2%。
可見，2024年境外收入增長更多，無論是絕對值還是增長率都高于境內(nèi)。以下分析幾家從境外市場獲顯著收益的分銷商：
- 香農(nóng)芯創(chuàng)（境外YoY +138.96%）：公司目前代理的產(chǎn)品主要來自境外電子元器件設計制造商，主要在境外實施采購和銷售，少量業(yè)務在境內(nèi)承接。
- 利爾達（境外YoY +101.75%）：報告期內(nèi)境外較上年同期增長101.75%，原因主要系公司加大了境外業(yè)務的拓展所致。
- 雅創(chuàng)電子（境外YoY +81%）：自研IC業(yè)務海外布局初見成效。公司與日本汽車行業(yè)巨頭豐田Toyota間接建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，產(chǎn)品成功進入其供應鏈體系，并在報告期內(nèi)實現(xiàn)了千萬元級別以上的銷售額；同時，公司在歐洲和印度市場全力推進業(yè)務拓展，與國際知名汽車零部件廠商馬瑞利、偉瑞柯達成合作，實現(xiàn)小批量出貨。
- 商絡電子（境外YoY +38%）：隨著中國企業(yè)不斷發(fā)展壯大，海外分銷市場將成為分銷企業(yè)必須涉足的領(lǐng)域。公司將繼續(xù)堅持全球化戰(zhàn)略，通過“走出去”的方式，提升自身的海外競爭力，力爭在東南亞、印度等區(qū)域加快發(fā)展，實現(xiàn)業(yè)務的全球化擴張。
四、2025的信心與機會
去年這個時候，不少分銷商向《國際電子商情》積極展望，預計2024年全球電子元器件市場有望重回增長軌道。本報道的系列數(shù)據(jù)均應驗了該預測。今年，他們繼續(xù)積極表態(tài)，回暖趨勢將延續(xù)至2025年。
從需求端看，2025年中國半導體行業(yè)在應用需求端將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性高增長，主要驅(qū)動力來自AI算力、機器人、AIoT等新興領(lǐng)域的技術(shù)迭代與國產(chǎn)替代加速。AI算力領(lǐng)域，大模型訓練與推理需求爆發(fā)，國產(chǎn)GPU/ASIC芯片加速替代；AI終端應用如AI手機、AI PC、機器人的普及，也將帶動相關(guān)芯片需求的提升。從消費電子行業(yè)來看，隨著國家全方位擴大內(nèi)需，進行消費品補貼，在一定程度上支撐消費電子需求，刺激相關(guān)半導體產(chǎn)品需求增加。建議分銷商們前瞻布局科技賽道，打造新增長曲線。
從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，中國電子元器件分銷行業(yè)總體的競爭格局仍較為分散，與海外同行相比，無論是單個企業(yè)的體量還是行業(yè)整體的集中度仍有較大差距，預計未來市場份額將繼續(xù)向少數(shù)頭部企業(yè)集中。另一個趨勢是智能化，一方面積極開發(fā)AI相關(guān)芯片的應用解決方案，助力電子終端產(chǎn)品智能化升級，另一方面大力引入AI技術(shù)，促進商業(yè)模式創(chuàng)新和提升交易效率。
最后，不得不提一下曾牽動各國神經(jīng)的關(guān)稅政策變化。正所謂危機并存，一方面，關(guān)稅爭端將會加速推進電子元器件行業(yè)的國產(chǎn)替代進程，建議分銷商們繼續(xù)積極開拓與國產(chǎn)芯片設計原廠的合作，推動相關(guān)業(yè)務的發(fā)展。另一方面，國際貿(mào)易關(guān)稅政策將會進一步加劇全球供應鏈的不確定性，下游客戶將會更傾向于尋求本土優(yōu)質(zhì)代理商的合作。
特別感謝：
《國際電子商情》作為行業(yè)價值傳播平臺，謹向所有參與披露的企業(yè)致以誠摯敬意，感謝你們以開放姿態(tài)向公眾展現(xiàn)經(jīng)營質(zhì)態(tài)（本次定向邀請20家企業(yè)，收到14家回復)。這既是對行業(yè)生態(tài)的共建責任，更是企業(yè)發(fā)展狀態(tài)的戰(zhàn)略自信。期待未來更多企業(yè)參與主流生態(tài)，共同構(gòu)筑元器件分銷產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展根基。
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